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2019市场共识:笑不益看与哀不益看,期待照样失看?

消耗升级和产业升级是亘古不变的主题,在该类主题中答精选医药、家电、消耗等细分周围龙头,食品饮料由于受外资青睐,展望还将获得资金的大量配置。

各大券商对A股上市公司盈余添速的展望上,全A业绩添速在0-5.5%之间,海通证券、广发证券较为哀不益看,展望全A非金融板块盈余同比添速别离为-8.4%和-9.8%。

周期走业承压,由于大宗商品入熊,机构看淡近年受供给侧改革声援、异日需要放缓更清晰、估值风险开释尚不足够的板块,主要包括原原料等板块。

回顾刚刚以前的一年,市场不息矮迷,沪指累计下走24.59%,创业板指下跌28.65%。2019年,A股能否“否极泰来”,成为市场焦点。

在详细走业分布上,弱周期或早后期走业(通信军工、农林牧渔等)、以5G为代外的新基建,科创板益处 估值较矮(券商),消耗升级和产业转型(新能源汽车、智能制造)等成为重点配置板块。

(7)主要风险变故荟萃在:中美不相符进一步凶化,跨境贸易和投资压缩;国内基本面和 A 股盈余下走幅度超预期;美股回调速度过快,再次引发全球共振。

在走业分布上,5G、科创板、基建、国企改革成为最受迎接的资产配置主题。其中,弱周期或早后期走业(通信军工、农林牧渔等)、以5G为代外的新基建,科创板益处 估值较矮(券商),消耗升级和产业转型(新能源汽车、智能制造)等成为重点配置板块。

在走势判定上, A股上半年仍有调整压力,天风证券、招商证券、宁靖洋证券、华创证券等均预判明年A股表现“N型”走势。

二.业绩乏善可陈

在宏不益看经济下走、贸易摩擦、政策风险、出口放缓等因素影响下,上市公司盈余能力承压成为各大券商的共识。而业绩添速下滑也成为影响A股的主要风险之一,2019年A股团体盈余添速下滑成为也许率事件,不过对于何时见底存在必定不相符。

团体来看,有七个要点:

(4)起伏性能够会有所改善,投资者风险偏益逐步回升;团体估值程度较矮。全球各国股市横向比较,A 股吸引力更大。

转机将在下半年,主要由于企业盈余数据能够会在明年下半年筑底,政策实走成绩或逐步展现。在配置倾向上,受投资风险偏益和起伏性均上升的影响,“成长股”将成为明年的主题。

地产走业由于存在湮没的宽松预期,也成为机构选举的重点标的,另外埠产走业还具有现金流安详、估值矮、高分红等上风。

近期各大卖方2019年A股策略通知浓密出炉。21世纪经济报道记者清理众家券商不益看点发现,“期待时机”成为明年主旋律,比如中金公司外示“守正待时”;华创证券“守得云开”;申万宏源证券“静待花开”。

四.警惕周期风险

(1)团体走势是呈波动走势,把握组织性机会,其中关键词为“N型走势”、“磨底期”等,但估值已经处于矮位,具有中永远配售价值。

由于盈余伐善可产、估值见底,商誉减值冲击高峰已过,在通过两年来的调整以后,“成长”或将成为2019年的主要投资风格。广发证券指出:估值和业绩弹性大的幼盘真成长容易出牛股。

有券商展望盈余添速有看在下半年逆弹,华泰证券展望“盈余底”有看出现在三季度,中信证券则外示“盈余底”或在二季度。

(2)上市公司盈余能力承压已经成为了共识,但券商展望,2019年下半年业绩或益转,业绩添速底展望在第二季度或第三季度。

2019年A股市场主要风险荟萃在:经济下走超预期、政策风险、中美贸易摩擦、新兴市场危机、房地产政策不确定等。

其中对于地产的走势,有机构认为地产政策或迎来放松,面临湮没调整,要按照有关政策追求组织性机会。不过申万宏源指出“非市场化调控退出纷歧定带来地产出售大幅回暖”。

三.机会在那里?

(3)由于盈余伐善可产、估值见底,商誉减值冲击高峰已过,在通过两年来的调整以后,“成长”或将成为2019年的主要投资风格。广发证券指出:估值和业绩弹性大的幼盘真成长容易出牛股。

除了编制性风险之外,由于受估值开释不足够、供给侧组织性改革及需要放缓、大宗商品入熊等因素影响,机构展望周期走业则在2019年承压。

(6)5G、科创板、基建、国企改革成为最受迎接的资产配置主题。

一.波动蓄势,成长受捧

2018年A股市场的大幕已悄然落下。

尽管A股团体估值处于历史矮位,但券商认为,团体仍是波动走势,以组织性机会为主。在盈余、政策和起伏性影响下,春节期间有看迎来一波逆弹走情,但一季度盘整,第二季度开起逐步进入盈余和估值修复共振的上走阶段,下半年迎来转机。

(5)政策成为年内最受关注的现在的,其中地产政策、减税降费等成为炎议焦点。对于地产的走势,有机构认为地产政策或迎来放松,面临湮没调整,要按照有关政策追求组织性机会。不过申万宏源指出“非市场化调控退出纷歧定带来地产出售大幅回暖”。中信建投、天风证券、海通证券认为,地产具有高股息、矮估值特征,值得配置。

 


posted @ 19-01-05 03:06  作者:admin  阅读量:

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